High-water mark es el nivel más alto de valor alcanzado por una cuenta o cartera de inversión. A menudo se utiliza como umbral para determinar si un administrador de fondos puede obtener una comisión por rendimiento. Los inversores se benefician de una marca de agua alta al evitar pagar bonos basados ​​en el rendimiento por un rendimiento deficiente o por el mismo rendimiento dos veces.

Una marca de agua alta es el nivel mínimo que un administrador de fondos debe alcanzar para recibir una bonificación por desempeño. La cláusula del límite máximo protege a los inversores al evitar pagar la comisión de rendimiento por la misma parte de la rentabilidad cuando un fondo de inversión o una cuenta se recupera de la pérdida anterior.

Como muestra el diagrama anterior, una cartera de inversiones alcanzó su primera marca de agua alta en el primer año, pero el valor cayó durante el año 2. Dado que el AUM está por debajo de la marca de agua alta, a los inversores no se les cobran tarifas de rendimiento en el año 2. En el Año 3, la cartera recuperó su potencial de crecimiento y alcanzó un AUM superior al del Año 1.

Por lo tanto, se alcanza un nuevo mercado de agua alta y el administrador de la cartera obtiene una bonificación de desempeño por la porción de AUM por encima de la marca de agua alta anterior.

Ejemplo: